الفرق بين زراعة الغلة و Staking وفهم الاختلافات الرئيسية بينهما
تقني نت – هذا المقال التعليمي للعملات الرقمية يتحدث عن الفرق بين زراعة الغلة و Staking وفهم الاختلافات الرئيسية بينهما.
قبل الحديث عن الفرق بين زراعة الغلة و Staking نبسط الأمر أن Staking وزراعة الغلة هما تدفقات الدخل السلبية المحتملة لعشاق DeFi.
تكافئ زراعة الغلة المستثمرين الذين يلتزمون بأصولهم في مجمعات السيولة على الإقراض اللامركزي أو بروتوكولات الصرف.
يكافئ التراكم في blockchains Proof-of-Stake وبروتوكولات DeFi المستثمرين على قفل أصولهم الرقمية على عقد المصادقة ومجموعات التخزين على التوالي.
في حين أن زراعة الغلة و Staking يعملان حول مبادئ مختلفة، كلاهما مدعوم من خلال العقود الذكية، مما يوفر للمستثمرين مكافآت توكنات سلبية في مقابل الالتزام بأصولهم.
هناك فرق في مستويات المخاطر بين المداخلة وزراعة الغلة، وغالباً ما يكون عاملاً أساسياً يأخذ في الاعتبار المستثمرون عند حساب صافي الربحية لكلا النشاطين.
يشير التمويل اللامركزي (DeFi) إلى الخدمات المالية التي تعمل على blockchain بدون وسطاء مركزيون. أنها توفر للمستخدمين طريقة بديلة وشاملة للانخراط في الأنشطة المالية من التجارة إلى الإقراض. كان الاستقبال إيجابياً في الغالب حيث تبنى مستثمرو العملات الرقمية جميع أحكامها تقريباً ، بما في ذلك فرصة كسب العملات المشفرة من زراعة الغلة والمجازفة.
من خلال زراعة الغلة والتخزين ، يولد عشاق DeFi دخلاً إضافياً من خلال المشاركة في أنشطة الدعم لبروتوكولات DeFi. يعمل كلا البرنامجين من خلال تحفيز المستثمرين لضمان استمرار بروتوكول DeFi في العمل دون مشاكل ناجمة عن نقص الموارد.
هنا ، نشرح الفرق بين زراعة الغلة و Staking ونلقي نظرة على كيفية اختلافهما عن بعضهما البعض.
ما هي زراعة الغلة؟
زراعة الغلة أو العائد هو برنامج تحفيز عالي الفائدة لموفري السيولة على بروتوكولات DeFi. كما يوحي اسمها، عادةً ما يتلقى المساهمون مكافآت سلبية في شكل فائدة، مقابل المساهمة بتوكناتهم كسيولة في مجمعات السيولة.
كانت زراعة الغلة واحدة من المعالم البارزة لموجة DeFi في 2020-2021 ، ونقطة جذب قوية لعشاق DeFi. بالنسبة للمستثمرين، فهو برنامج مكافأة ؛ بالنسبة لمشروعات DeFi ، تعد زراعة الغلة ضرورية لتجمع سيولة قوي ومستدام.
كيف تعمل زراعة الغلة
لا تعمل بروتوكولات DeFi المعاصرة على خدمة شاملة حيث يتم مطابقة المشترين مع البائعين؛ بل تعمل باستخدام نظام البلياردو. هذا على عكس تقنيات التبادل اللامركزية السابقة مثل Atomic Swap ، التي تدير معاملات نظير إلى نظير على أساس الوقت.
تستخدم بروتوكولات DeFi مجموعات الأصول لخدمة طلبات تبادل الأصول. تُعرف هذه المجمعات باسم تجمعات السيولة. الأصول في مجمعات السيولة يساهم بها أصحابها الأفراد. يقوم مجمع السيولة بتغذية محدد السوق الآلي (AMM) بينما تقوم AMM بتنفيذ الطلبات وتحديث البروتوكول مع حالة الأصول في المجمع. هذا هو النمط الأساسي لتشغيل المقايضات اللامركزية وبروتوكولات الإقراض.
عادة ما يقدم المستثمرون الذين يساهمون في المجمع قيمة متساوية للأصول المقترنة في المجمع (على سبيل المثال تجمع ETH-USDC). هناك أيضاً مشاريع DeFi التي تدير قبواً أحادياً (مثل Beethoven X) ، والذي يسمح للمستثمرين بالمساهمة بأصل واحد في مجمع السيولة. يحصل المساهمون على توكنات تجمع السيولة (LP) ، وهو ما يمثل حصتهم من إجمالي السيولة.
من خلال زراعة الغلة، يكافأ المستثمرون على لعب هذا الدور المهم للغاية. يقوم موفرو السيولة بتنمية استثماراتهم من خلال الدخل المكتسب من الرسوم التي يدفعها مستخدمو المنصة، والتي تُعرف باسم رسوم مزود السيولة.
كما يقوم موفرو السيولة أيضاً بتوليد عوائد عن طريق وضع توكنات LP الخاصة بهم في مزارع تجميع السيولة، كما هو موضح في PancakeSwap ، حيث يمكن وضع توكنات LP في المزرعة لكسب المكافآت (المزيد من رموز CAKE). تعتمد ربح مثل هذه البرامج على APR / APY الذي توفره المنصة ، بالإضافة إلى ما إذا كان رمز النظام الأساسي يحتوي على توكنات رمزية للحفاظ على قيمة المكافآت.
ما هو Staking؟
كذلك سنتحدث عن التخزين Staking قبل البدء الفرق بين زراعة الغلة و Staking .
بشكل عام Staking هو عملية قفل أحد الأصول الرقمية على blockchain لإثبات الحصة (PoS) ، حيث يقفل حاملو التوكنات المميزة الخاصة بهم على عقد التحقق من الصحة ويحصلون على مكافآت في التوكن المميز الأصلي لـ blockchain. تعمل عملية PoS Staking على تقوية الشبكة من خلال اللامركزية وقد يؤدي الاحتفاظ بمزيد من التوكنات إلى تحسين فرص المدقق في الفوز بمجموعة.
قامت DeFi منذ ذلك الحين بتوسيع نطاق Staking. يفترض التعقيد على بروتوكولات DeFi هذا الشكل الأساسي، ولكن مع دوران مختلف. الاختلاف الرئيسي هو عدم وجود مدقق، إلى جانب وجود تجمع موحد ، وعدم وجود فترة غير مستقرة.
لا يعتبر توزيع المكافآت من الفرق بين زراعة الغلة و Staking حيث يمكن أيضاً توزيع مكافآت Staking في بروتوكولات DeFi في أي رمز محدد من قبل المشروع، وغالباً ما يتميز بالتوكن الأصلي للمشروع. يمكن تطوير برامج DeFi staking بواسطة أي مشروع DeFi ، بشرط أن تدعم blockchain العقود الذكية ومنتجات web3.
على عكس Staking POS ، يعد DeFi Staking برنامجاً خاص بالتوكنات أكثر من كونه برنامج أمان. في الواقع ، لا يساهم Stakers على منصات DeFi في أمن شبكة blockchain ؛ بدلاً من ذلك، يتم تنظيم العرض حيث يتم قفل الرموز المميزة الخاصة بهم بعيداً عن التداول النشط.
يمكن عادةً فك التوكنات المكدسة على منصات DeFi على الفور ، كما أن APR / APY الرئيس هو دالة على عدد المستثمرين الملتزمين بالمجموعة. في المقابل، عادةً ما يكون Staking PoS فترة غير ثابتة (7 أيام إلى شهر) ويكون APR / APY مستقراً نسبياً.
في الآونة الأخيرة، هناك أيضاً ارتفاع في مشتقات السيولة Staking على واجهة PoS blockchain ، حيث يمكن للمستخدمين مشاركة ETH مع مزود Staking السائل والحصول على رمز مشتق Liquid Staked ذو قيمة مماثلة في المقابل. يسمح هذا التوكن المميز للمستخدمين بشكل أساسي باستخدام ETH الخاص بهم في أنشطة DeFi ، بما في ذلك زراعة الغلة، مما يتيح للمستخدمين كسب عائد إضافي بالإضافة إلى عائد التخزين.
كيفية الرهان على العملات الرقمية
لمشاركة أصل العملات الرقمية الخاص بك على PoS blockchain ، قم بزيارة بوابة Staking للمشروع، وحدد المدقق المطلوب، وقم بتثبيت الأصول الخاصة بك في عقدة المدقق.
للمشاركة في بروتوكولات DeFi ، قم بزيارة المنصة وانتقل إلى مجموعات Staking. من قائمة التوكنات، حدد مجموعة Staking التي تتطابق مع التوكن المميز في عهدتك، وحصتك، وابدأ في الكسب.
الفرق بين زراعة الغلة و Staking
هناك قاسمان مشتركان بين زراعة الغلة والتثبيت. يلتزم المستثمرون بأصولهم (أصولهم) في كلا السيناريوهين ويكسبون مكافآت للقيام بذلك. فيما يلي بعض الاختلافات بين زراعة الغلة والتسكين:
الجدوى
يعتبر الفرق بين زراعة الغلة و Staking ظاهرياً وللمستثمرين ، يخدم كل من Staking وزراعة الغلة نفس الغرض: “تأمين الأصول الرقمية والحصول على المكافآت”. ومع ذلك، بالنسبة للمطورين والبروتوكول ، يخدم كلا البرنامجين أغراضاً مختلفة.
Staking هو برنامج تحقق من بلوكشين إثبات الحصة وممارسة توكنات لبروتوكولات DeFi. من ناحية أخرى، فإن زراعة الغلة هي أصيلة للتمويل اللامركزي وهي برنامج استدامة لضمان السيولة في البروتوكول.
تستفيد شبكات إثبات المصالح من الأصول التي يودعها المدققون وتلك المقيدة في عقد المصادقة من قبل أصحابها الأفراد. تعمل التوكنات المميزة على تقوية الشبكة وتجعلها أكثر مقاومة للهجوم بنسبة 51٪. بالنسبة إلى المدقق، يعني وضع المزيد من ااتوكنات المميزة أنهم يتمتعون بفرص أكبر في الاختيار للتحقق من صحة كتلة والحصول على مكافآت.
تساعد برامج DeFi staking مشاريع DeFi في الحفاظ على التحقق من التوكنات المميزة قيد التداول النشط. إنه ببساطة يكافئ المستثمرين على الاحتفاظ برموزهم. لا يتم استخدام التوكنات المميزة المحصنة بواسطة بروتوكول DeFi ولكنها تظل كامنة في حوض السباحة حتى يقوم المستثمر بإلغاء ملكية أصوله.
فائدة أخرى للرهان هو الحكم. تتطلب مشاريع Blockchain التي تعمل عبر DAO من المستثمرين قفل التوكنات المميزة الخاصة بهم في مجموعة وتلقي توكنات الحوكمة (Ve) التي يمكن استخدامها للتصويت على بوابة DAO.
أما الفرق بين زراعة الغلة و Staking أنه في حالة زراعة الغلة، يستخدم بروتوكول DeFi التوكنات المميزة التي ساهمت في تجميع الأنشطة الروتينية. تخدم بروتوكولات الإقراض طلبات القروض من الأصول الملتزمة بمجموعة الإقراض بينما تكافئ المقرض من خلال الفائدة التي يدفعها المقترض. تخدم بروتوكولات المقايضة والرافعة المالية اللامركزية طلبات التجارة والرافعة المالية من مجمع السيولة. أخيراً، الأموال الموجودة في مجمعات السيولة قيد الاستخدام النشط طالما أن البروتوكول يعمل.
التعقيد
يتضمن كل من Staking وزراعة الغلة حوسبة تعاقدية ذكية عالية المستوى. لكن حتى مستوى التعقيد يختلف. تعد عملية DeFi Staking أحادية الجانب عملية مباشرة نسبياً، خاصة من جانب المُقدمين، حيث يمكن للمُتقدمين إكمال عملية Staking في بضع نقرات فقط. تم تصميم العقد الذكي لقبول الأصول والاحتفاظ بسجل لعدد التوكنات المميزة التي تساهم بها كل محفظة.
في حالة إثبات الحصة المُخزنة، يتم توصيل عُقد المدقق بالشبكة وكذلك سجل التوكنات المميزة المكدسة في العقدة. ومع ذلك، فإن الإجراء يكاد يكون بسيطاً مثل Staking من جانب واحد على بروتوكولات DeFi.
بالمقارنة ، تعتبر زراعة الغلة إجراءً أكثر تعقيداً. على عكس سيناريو Staking الموضح أعلاه، سيحتاج موفرو السيولة إلى توفير أصلين (في معظم الحالات) للمجمع. في النهاية الخلفية، تضيف أتمتة إجراء تجميع التوكن المميز وحسابات العائد، بالإضافة إلى حساب الرمز المميز LP ، إلى هذا الحمل لمطوري العقود الأذكياء.
مستوى المخاطرة (خسارة غير دائمة)
بصرف النظر عن الحالات المؤسفة للاستغلال التقني في عقد ذكي وهو يعتبر الفرق بين زراعة الغلة و Staking في الرهان الفردي فإن الرهان الفردي على بروتوكول DeFi يعتبر برنامج دخل سلبي خالٍ من المخاطر. يقوم المستثمرون ببساطة بحبس التوكنات المميزة الخاصة بهم دون القلق بشأن تناقص التوكنات المميزة في العدد. ومع ذلك ، هناك مسألة العائد الحقيقي، حيث قد يكون للرمز المميز للبروتوكول انبعاثات رمزية غير مستدامة، مما يؤدي إلى انخفاض في القيمة.
بالنسبة لمزارعي الغلة، هناك خطر من تغيير التوكنات الملتزمة من حيث العدد والقيمة أيضاً. هذا يرجع بشكل رئيسي إلى الخسارة غير الدائمة. الخسارة غير الدائمة هي الخسارة المتكبدة على التوكنات التي ساهمت في تجمع السيولة بسبب الطلب غير المتناسب على الأصول، حيث يحصل المستثمرون على قيمة أصول أقل مما لو كانوا قد تركوا للتو الرموز المميزة في محفظتهم. تعتبر هذه الخسارة “غير دائمة” لأن الأصول المساهمة ستعود إلى النسبة الأصلية إذا عاد الأصلان إلى قيمهما الأصلية (القيمة في وقت المساهمة في المجمع)
هذا ما يحدث في حالة الخسارة غير الدائمة: إذا استمر أحد الأصول الموردة للمجمع في الارتفاع في الطلب والقيمة مقابل الآخر ، فإن مزودي السيولة يتلقون الأصل الآخر مع زيادة العرض عن طريق قيام المتداولين بإيداع المزيد منه في تجمع مقابل الآخر.
بافتراض أنك تقوم بتوريد 100 دولار أمريكي بقيمة ETH و 100 دولار أمريكي لمجمع سيولة، فإن القيمة الإجمالية للسيولة التي قدمتها هي 200 دولار أمريكي. مع قيام المزيد من المتداولين بتبادل ETH مقابل USDC ، تزداد قيمة ETH ويستمر مبلغ ETH الذي قدمته في الانخفاض بينما تتلقى المزيد من USDC ، حيث تم تصميم المجمع للاحتفاظ بمبلغ 200 USD الذي أضفته إلى تجمع السيولة.
تأتي “الخسارة” من حقيقة أن المكاسب التي كان من المفترض أن تأتي من الزيادة في قيمة ETH ستفقد. إنه وهم لأنه في الحقيقة لا خسارة ؛ يتم الحفاظ على إجمالي 200 دولار أمريكي، حيث يكون الفرق بين زراعة الغلة و Staking هو في الاختلاف الوحيد هو أن لديك الآن المزيد من الدولار الأمريكي. إنه مؤقت لأنه إذا كان بإمكان مزود السيولة الانتظار حتى يعود السعر إلى ما كان عليه عندما تم توفير هذه السيولة، فسيحصلون على نفس الكمية من التوكنات التي قدموها عند سحب السيولة.
فترة القفل
نادرا ما يكون لبرامج الزراعة المحصول فترة إغلاق. فترة الإغلاق هي فترة زمنية لا يمكن خلالها الوصول إلى الرموز المميزة الملتزمة بالعقد. عادة ما يظهر هذا في PoS و DeFi staking. هناك أيضاً فترة عدم استقرار أو “تبريد” في عملية تخزين نقاط البيع (PoS). فترة التبريد (أو التهدئة) هي الفترة الزمنية بين طلب إلغاء التثبيت وإصدار التوكن المميز. خلال فترة التهدئة ، لا يتلقى المخبئون عادةً مكافآت Staking.
في حالة مزارعي المحاصيل، يمكنهم سحب الأصول التي ساهموا بها في تجمع السيولة والتحرك فيهامتى شاءوا.
الربحية
الربحية من الفرق بين زراعة الغلة و Staking حيث تعتبر برامج زراعة الغلة أكثر ربحية بشكل ملحوظ. يبلغ عائد الترابط على سلسلة ETH حوالي 4٪ ، في حين أن برامج الزراعة المحصولية يمكن أن تقدم معدل النسبة المئوية السنوية (APR) أكثر من 100٪. هذا متوقع ، بسبب التزام المستثمرين بأصول متعددة للمجمع وأيضاً حقيقة أن الأصول في مجمع السيولة أمر حيوي لأداء البروتوكول. تقدم مشاريع DeFi عادةً معدل APR أو APY أعلى لمزارع السيولة لتعويض مخاطر الخسارة غير الدائمة وكذلك الاحتفاظ بمزودي السيولة. وفي الوقت نفسه، فإن السيناريو الذي تتمتع فيه مجموعات الرهان من جانب واحد بمعدلات مكافآت أعلى لا يمكن تحمله للمشروع.
ومع ذلك، فإن الربحية الصافية لبرنامج زراعة الغلة تعتمد أيضاً على تقلب التوكنات المميزة في المجموعة، بشرط أن يظل معدل الفائدة السنوية كما هو. عندما تكون الأصول شديدة التقلب، فقد تعوض الخسارة غير الدائمة المكافآت.
من ناحية أخرى الفرق بين زراعة الغلة و Staking ، تعتمد مكافآت Staking فقط على APR أو APY الذي يقدمه المشروع.
رسوم الغاز
عادةً ما يكون DeFi Staking عبارة عن إجراء من خطوتين، حيث يتم الموافقة على التوكنات المميزة للاستخدام في البروتوكول والموافقة على وظيفة Staking. تسترشد هذه العملية أيضاً بعقد ذكي أقل تعقيداً، وبالتالي لا تستهلك الكثير من الغاز نسبياً.
من ناحية أخرى، تتضمن زراعة الغلة المزيد من العمليات وحوسبة العقود الذكية الأكثر تعقيداً. إن توفير السيولة واستكمال عملية زراعة المحصول يستهلك المزيد من الغاز وبالتالي يكلف أكثر. تعتبر رسوم معاملات شبكة blockchain عاملاً كبيراً هنا، ولكن إذا تم تنفيذ كلا النشاطين (Staking والعائد) على نفس الشبكة، فمن المحتمل أن تكون زراعة الغلة أكثر تكلفة.
هل زراعة الغلة أكثر خطورة من الرهان؟
هذا سؤال شائع بين المتحمسين لـ DeFi و PoS stakers. بشكل عام ، يُنظر إلى زراعة الغلة على أنها خيار أكثر خطورة، نظراً لاحتمال الخسارة غير الدائمة والتعقيد المتأصل في البحث عن أعلى مزارع إنتاجية للعملات الرقمرة ونقل أصولك وفقاً لذلك.
ومع ذلك، يصبح Staking أكثر خطورة إذا كانت هناك فترة إغلاق وكان التوكن المميز أكثر تقلباً. يكمن الخطر هنا في أن التوكن المميز قد يعاني من انخفاض كبير في القيمة قبل استنفاد فترة الإغلاق أو عدم الاستقرار. عادة لا يعاني مقدمو السيولة من هذه المخاطر، حيث يمكنهم سحب أصولهم في أي وقت.
هل ما زالت زراعة الغلة مربحة في عام 2023؟
بعد أن تحدثنا عن الفرق بين زراعة الغلة و Staking كان لظهور DeFi تأثير كبير على حركة السعر التي اشتهر بها الاتجاه الصعودي لعام 2021 ، مع قيادة Ethereum لبقية السوق. لم تكن الموجة التي جلبتها DeFi فقط لأن المتحمسين للعملات الرقمية يمكنهم الآن فعل المزيد من محافظهم المريحة ، ولكن أيضاً لأنه يمكنهم كسب عوائد من خلال وضع أصولهم الخاملة للاستخدام على البروتوكول.
كانت زراعة الغلة مربحة خلال هذا الوقت. ويرجع ذلك أساساً إلى التبني المنخفض (النسبي) في ذلك الوقت. سيقدم كل بروتوكول DeFi ما يصل إلى 100٪ APR لمزارع السيولة. تعني إحصائيات الاستخدام المرتفع على هذه البروتوكولات أيضاً أن رسوم مزود السيولة تتراكم بشكل أسرع. ارتفعت القيمة الإجمالية للأصول المقفلة (TVL) على منصات DeFi إلى أكثر من 170 مليار دولار في نوفمبر 2021 حيث قام المزيد من المستثمرين بتأمين عملاتهم على منصات DeFi المنتشرة.
لسوء الحظ، لم تنجو هذه الإحصائيات من اختبار الزمن حيث بدأت APY على منصات الإنتاجية في الانخفاض. لم يساعد فصل الشتاء الرقمي في الأمور، حيث بدأت قيم DeFi Tokens ، بما في ذلك Ether ، في الاستجابة لعمليات البيع الواسعة. كما انخفضت ربحية الزراعة الغلة ؛ انخفض TVL على منصات DeFi إلى أقل من 50 مليار دولار في نوفمبر 2022 وانخفض إلى أقل من 40 مليار دولار في الشهر التالي ، في حين انخفض العائد APY على منصات DeFi إلى أرقام فردية.
بشكل عام، انخفضت عائدات مزارع المحاصيل بشكل كبير، لكن الربحية الإجمالية تعتمد على APY والتوكنات التي سيتم تأمينها. يعد APY بنسبة 10 ٪ لتجمع أصول مستقر (مثل USDT-USDC) مربحاً ، مع الأخذ في الاعتبار عدم وجود خسارة غير دائمة بسبب التقلب المنخفض. هذا العرض نادر للأسف. تقدم Uniswap APY بنسبة 4 ٪ على تجمع USDC-USDT الخاص به في وقت كتابة هذا التقرير.
إذا تم إنشاء البروتوكول، مع سجل جيد بما في ذلك عمليات تدقيق العقود الذكية، فمن المحتمل أن يكون إلزام أصولك ببرنامج زراعة الغلة مشروعاً مربحاً أكثر من تركها في محافظك. ومع ذلك، في حين لا تزال هناك بروتوكولات تقدم فرصة لكسب عائد يزيد عن 90.000٪ APY ، من المهم أيضاً مراعاة أمان الأصول فيما يتعلق بالعائد المعروض.
أفكار نهائية
تحدثنا عن الفرق بين زراعة الغلة و Staking ولا ننسى دور المساهمين في التوكنات المميزة في مجموعات السيولة وعقد المصادقة هم شريان الحياة لبروتوكولات DeFi وأنظمة إجماع إثبات الحصة. مع أخذ ذلك في الاعتبار ، فإن المكافآت المكتسبة في هذه العملية ليست مجانية تماماً.
ولكن قبل المشاركة في أي من هذه، من المهم أن يفكر المستثمرون في كلا الخيارين (زراعة الغلة والتخزين و الفرق بين زراعة الغلة و Staking) حيث ينطبق عليهم ويتعلق بالربحية والمرونة أيضاً.
ومع ذلك، وبالرغم من معرفة الفرق بين زراعة الغلة و Staking فإن المخاطر المرتبطة بأي من هذه الأمور والفهم الأساسي للمبادئ التكنولوجية مهمة. بصرف النظر عن المخاطر الكامنة مثل الخسارة غير الدائمة، يوصى أيضاً بأن يأخذ المستثمرون في الاعتبار سمعة المشروع ووجود تقرير موثوق به قبل إلزام أصولهم بأي من هذه العمليات.
أخيراً، لاحظ أن هذا المحتوى مخصص للأغراض التعليمية فقط وليس لتقديم المشورة المالية، وتأكد من فهمك للمخاطر المرتبطة بتفاعلات العقود الذكية بشكل عام.
اقرأ أيضاً:
